Nano Labs孔剑平：RWA竞争刚起步 机构需私链接入DeFi
Nano Labs创始人孔剑平近日在社交媒体上分享了他对RWA（Real-World Assets，现实世界资产）和DeFi流动性融合的见解。他指出，RWA发展的真正门槛并非技术，而在于信任机制。孔剑平表示，传统银行和金融机构在接入DeFi市场时，最重要的需求是保持资产隐私、合规性和操作确定性，而不是简单地将资产上链。正是这三个硬性约束，决定了机构无法直接进入普通公链进行操作。
孔剑平进一步解释了机构进入DeFi的现实路径。他认为，最可行的方式是先通过私有链管理敏感资产，在保证隐私和合规的前提下，再通过零知识证明（ZKP）和全同态加密（FHE）技术，有选择性地连接到公链世界。这种方式既满足了监管要求，也能够利用DeFi的流动性优势，为机构投资提供更多可能性。
在谈到近期市场热度较高的项目River时，孔剑平指出，其2300%的涨幅本质上是由资本推动的流动性游戏，而非RWA基础设施本身的长期价值体现。这表明，在RWA市场早期阶段，短期价格波动和投机行为仍然较为显著，投资者应保持谨慎，关注项目背后的技术和合规逻辑，而非仅看涨幅数字。
孔剑平强调，真正的RWA基础设施竞争才刚刚开始。在未来的发展中，如何建立兼顾隐私、合规和确定性的资产上链与流动性桥接，将成为机构参与DeFi的核心挑战。传统金融机构如果希望进入加密市场，不能单纯依赖公链的透明性和开放性，而必须设计合理的私链架构，并借助加密技术实现公私链协同。
此外，他的观点也提示市场，RWA的长期价值不仅取决于市场资本流入，还取决于制度化基础设施的建设和监管合规性。机构投资者在选择参与路径时，需要评估技术可行性、风险控制能力以及合规成本，这将决定其能否在DeFi生态中占据有利位置。
总体来看，孔剑平的分析为RWA发展和机构入场提供了清晰框架。技术虽重要，但信任、隐私和合规才是制约机构进入的核心因素。随着私链技术与零知识证明、全同态加密等创新手段的发展，RWA基础设施竞争将真正拉开序幕，为DeFi生态注入更多合规化、制度化的资本流动和应用场景。